À l’issue de la quatrième session annuelle de son Comité de politique monétaire, tenue le 4 décembre 2024 à Dakar, la Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) a décidé de maintenir son principal taux directeur à 3,5%. Le taux du guichet de prêt marginal reste également inchangé à 5,5%, des niveaux en vigueur depuis décembre 2023. Cette décision traduit une volonté d’équilibre entre la stimulation de la croissance économique et la maîtrise de l’inflation dans la zone UEMOA.
La BCEAO justifie son choix par une évaluation approfondie de l’activité économique et de l’évolution des prix dans l’Union. L’économie de la zone UEMOA affiche une dynamique positive, avec une croissance estimée à 6,3% pour 2025, contre 6,0% en 2024. Cette progression est soutenue par une hausse de 5,9% des crédits à l’économie à fin septembre 2024, signalant un financement adéquat des activités économiques.
Cependant, des défis subsistent, notamment une inflation élevée, mesurée à 3,4% en octobre 2024. Bien que ce niveau soit en légère baisse par rapport aux trimestres précédents, il demeure au-dessus de l’objectif cible de 1% à 3% fixé par la BCEAO. Les pressions inflationnistes sont attribuées à une offre insuffisante de produits vivriers et aux effets persistants de tensions géopolitiques et commerciales.
En maintenant ses taux directeurs inchangés, la BCEAO cherche à préserver un équilibre entre le soutien à une croissance économique robuste et la lutte contre l’inflation. Cette décision reflète une approche prudente, les perspectives inflationnistes pour 2025 restant incertaines en raison de risques tels que les conditions climatiques défavorables, les tensions géopolitiques et l’impact de l’insécurité dans certains pays de l’Union.
L’amélioration des échanges extérieurs, portée par une évolution favorable des termes de l’échange, constitue un point positif. La consolidation du compte courant et la mobilisation de ressources extérieures renforcent la viabilité financière de la région, offrant une marge de manœuvre pour la BCEAO dans ses politiques futures.
La décision de la BCEAO intervient dans un contexte économique marqué par une reprise post-pandémique inégale et des tensions géopolitiques affectant les marchés mondiaux. Les pays de l’UEMOA, tout en maintenant une trajectoire de croissance enviable par rapport à d’autres régions, doivent composer avec des défis spécifiques tels que la sécurité alimentaire, les effets des changements climatiques et les fluctuations des prix mondiaux de l’énergie.
Depuis 2023, la BCEAO adopte une stratégie de stabilité monétaire pour répondre aux fluctuations économiques tout en soutenant l’intégration régionale et la compétitivité des économies de l’Union. Ce positionnement vise à garantir une résilience accrue face aux chocs externes, tout en préservant le pouvoir d’achat des populations.
Alors que l’économie de l’UEMOA poursuit sa croissance, la BCEAO reste attentive aux risques inflationnistes et aux évolutions économiques. Elle s’engage à ajuster sa politique monétaire si nécessaire pour maintenir la stabilité financière et monétaire. Cette posture témoigne de la volonté de la Banque Centrale de concilier les impératifs de développement économique avec la stabilité des prix dans une conjoncture mondiale incertaine.
Joël Yanclo